Returns and Volatility of Eurozone Energy Stocks
ZEW Discussion Paper Nr. 08-017 // 2008In diesem Papier werden Renditen und Volatilität der Aktien europäischer Energieunternehmen untersucht. Der Schwerpunkt der Analyse liegt dabei auf Interdependenzen zwischen dem Energie- und dem Aktienmarkt. Nach unseren Ergebnissen spielt der Gasmarkt in diesem Zusammenhang keine tragende Rolle. In Gegensatz dazu haben sowohl der Euro - U.S. Dollar Wechselkurs sowie Bewegungen auf dem Geld- und insbesondere dem Ölmarkt einen statistisch signifikanten Einfluss auf die Entwicklung von Energieaktien: Während ein Anstieg des Ölpreises Kursverluste bei den Aktien europäischer Versorger auslöst, wirkt er negativ auf die Aktienkurse von Öl- und Gasunternehmen. Interessanterweise führt ein Anstieg der Ölpreisvolatilität zur Abwertung von Öl- und Gasunternehmen. Die Volatilität europäischer Energieaktien scheint hingegen nicht von Entwicklungen auf dem Energiemarkt beeinflusst zu werden.